水泥玻璃旺季將至，聚焦關鍵詞“量價齊升”。8月以來，部分地區水泥、熟料出現價格上調，漲價時間同比去年有所提前，多見于華東地區，例如蘇南天山和南方8月11日起熟料出廠價計劃上調20元/噸，浙江金建衢水泥價格上調20元/噸，杭紹湖和嘉興一帶南方對外熟料價格公布上調20元/噸。目前常州、徐州、嘉興、蕪湖、上海等地水泥庫存基本在40-45%低位，華東其他區域基本穩定在50-55%之間（數字水泥），疊加常州地區限產預期，以及各地環保限產的不確定性，我們看好8月普漲動力，繼續推薦穩健龍頭海螺水泥（600585），彈性品種華新、上峰，關注華南龍頭塔牌、華潤。此外，提振基建釋放西北、華北水泥需求，項目落地供需格局改善有望進一步提高價格，關注龍頭祁連山（600720）、冀東水泥（000401）、天山股份（000877）、寧夏建材（600449）。玻璃方面，下周一華東、華北等地市場研討會議在淄博召開，廠家有較大概率提高報價，有利提高市場旺季信心。
　　
　　重點建材企業中報靚麗，盈利預期逐步兌現。本周多家水泥企業發布中報，如天山股份、塔牌集團（002233）、冀東水泥，2018上半年分別實現歸母凈利3.08億元、8.61億元、5.15億元、，同比分別增長1107%、177.34%以及成功扭虧，華潤水泥實現扣非后歸母凈利40.26億港元，同比增長145.5%。水泥企業主要受益上半年價格同比較大幅度提升，華東、華南地區還受益雨水天氣較少需求同比改善。本輪淡季超預期過渡，我們看好傳統旺季量價齊升，普漲時點、漲價幅度、供給收縮、行業整合等方面均有可能再超預期。偉星新材（002372）中報實現歸母凈利3.86億元，同比增長23.61%。原材料上漲背景下公司再現品牌力，毛利率繼續提升，未來業績彈性可聚焦區域開拓、新品推廣、市占率提升、工程發力。
　　
　　正視環保常態化，供給側邏輯優化升級。我們認為，大氣污染防治、環保督查、環保“回頭看”、“藍天保衛戰”、臭氧層保護、長江水質治理等并非階段性任務，綠水青山輕易可逆的自然屬性決定環保常態化，積極立法明確獎懲，利用制度化手段背后是對環保常態化的默認。上到中央下到地方政府，多項文件或舉措中早已為供給側力度持續優化提供保障。此外，我們長期看好節能環保產品，建議關注石膏板、巖棉等綠色或節能材料的替代性需求，相關標的包括北新建材（000786）、魯陽節能（002088）。
　　
　　地產后周期品種隨商業模式分化呈現不同成長邏輯，一方面，隨著地產集中度的提升，地產端深度合作的TO B類企業有望收獲收入持續高增長；另一方面，家裝存量市場龐大，翻新需求一直穩定存在，均是TO B與TO C類企業長期增長點。此外，“大行業小公司”特性不變，優質企業市占率提升邏輯具備持續性。建議繼續關注PPR龍頭偉星新材、市占率持續提升的石膏板龍頭北新建材、國內龍頭涂料三棵樹（603737）、衛浴建陶龍頭帝歐家居（002798）等。
　　
　　一周市場表現：本周申萬建材指數上漲4.26%,非金屬建材板塊各子行業中，水泥制造上漲5.93%,玻璃制造上漲3.02%,耐火材料上漲5.65%,管材上跌0.89%,玻纖上漲3.36%,同期上證指數上漲2.00%。建材價格波動：水泥：本周全國水泥市場價格環比回落1.2%。價格下跌地區主要是遼寧、湖南、海南、云南和陜西等地，幅度20-70元/噸不等；價格上漲地區為浙江，幅度20元/噸。玻璃及玻纖：本周末全國白玻均價1626元，環比上周上漲0元，同比去年上漲123元。周末浮法玻璃產能利用率為72.45%;環比上周上漲0.00%,同比去年上漲-0.52%。玻纖8月10日全國均價4900.00元/噸，保持平穩狀態，同比去年上漲410.00元/噸。能源和原材料：截至8月08日環渤海動力煤（Q5500K）567元/噸，本周pvc均價7135.2元/噸，瀝青現貨收盤價為3650元/噸，11#美廢售價230美元/噸，國廢山東舊報紙（含量80%以上）不含稅到廠價3150元/噸。